Private Equity (eng)

Private est un terme anglais assez trompeur dans ce sens qu’il veut souvent dire la même chose, avec des nuances de détails en fonction du mot qui le suit ou le précède. Private est le grade correspondant dans l’’US Army au niveau de démarrage (soldat en français). Equity correspond en général (un grade élevé) à finances, capitaux, ou disponible. Or, lorsque l’on parle de « Private Equity », la somme (sémantique) des deux mots nous donne : capital privé, capital non coté, titres non cotés.

On se réfère ainsi au capital d’une entreprise non cotée en bourse, ce qui induit que les titres achetés ne peuvent pas être échangés ou vendus sur le marché, mais doivent faire l’objet d’une négociation pour être acquis ou cédés.

Lorsque l’on achète des titres sur le marché, on espère que l’action évoluera dans le bon sens en grimpant. L’analyse des cours sur le long terme montre que cette tendance est majoritaire.

Toutefois, il existe aussi des situations de pertes, globales si le marché est en difficulté, ou ponctuel si l’entreprise cotée connaît elle-même des soubresauts économiques, l’appétit de concurrents ou est confronté à une forte évolution de son marché, de son environnement social … contre lesquelles des organismes financiers proposent des solutions de compensation, d’assurance ou autres méthodes donnant parfois l’impression que la bourse n’est pas une activité simple, engageant de nombreux intermédiaires et opérateurs.

Dans le Private Equity, l’investisseur est en prise nettement plus directe avec les réalités de l’entreprise dans laquelle il va s’impliquer, soit directement s’il dispose des compétences indispensables, soit indirectement s’il dispose des compétences indispensables mais préfère utiliser celles de professionnels de l’investissement et du développement.

Car, bien évidemment, les sociétés d’investissement en Private Equity ont leur propre valeur ajoutée. Une valeur appréciable si l’on en juge de leurs rendements et de l’apport en management qu’elles offrent autant aux entreprises qu’aux investisseurs.

Mais pour cela il faut avoir une véritable stratégie composée de patience, de flair, de dynamise et d’un gout certain pour l’objet économique des secteurs dans lesquels on investie. L’activité de Private Equity est comparable à celle d’un éleveur d’équidé ou d’un arboriculteur : l’objectif est certes de réaliser une forte progression, mais en laissant son objet vivre ensuite une autre période de développement, pas de le dévorer ou de trancher pour récolter.