TRI

Taux de Rentabilité Interne

Ce Taux se réfère au fonctionnement interne des flux financiers, en sortie, d’un projet d’investissement. Il va permettre de choisir entre plusieurs opportunités, mais aussi de surveiller les écarts entre les prévisions et la réalité, car il possède la particularité d’inclure la notion de durée dans son mode de calcul.

Ce mode est assez complexe, faisant entrer des variables concernant les flux de trésorerie : leur nombre, leur dates d’encaissements avec comme objectif d’obtenir un taux d’actualisation annulant la valeur nette de l’investissement par rapport au montant de celui-ci !

Calculé comme une sommation de sur une période de 1 à n années, ce résultat peut être calculé de différentes façons, ce qui implique que l’on peut, sur une même base, obtenir plusieurs valeurs TRI, lorsque l’on fait des projections, mais une seule lorsque l’on fait le compte final, une fois l’opération bouclée.

Plus le TRI est élevé, plus l’augmentation de valeur du capital investi le sera. Un large écart positif entre le TRI et le taux bancaire indique d’une part que le projet est intéressant et qu’il implique la rémunération du risque encouru.

Le mode de calcul d’un TRI fait souvent apparaitre des taux élevés sur les projets à court terme que sur les projets nécessitant de conserver les fonds investis quelques années de plus. Mais rien n’indique au départ qu’une succession d’opérations courts termes donneront au final un meilleur TRI qu’une opération sur le moyen ou long terme.

Ainsi, même si un TRI prospectif peut annoncer une valeur séduisante, il ne doit pas être considéré comme un indicateur unique de choix, bien d’autres considérations entrant en ligne dans le choix d’un projet.